TCMB’den 'net hata ve noksan' revizyonu: 34,3 milyar dolarlık rakam 14,5 milyar dolara indi hakkındaki son bilgiler şöyle:
Beklentiler ve Öngörüler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), son yıllarda ekonomi gündeminin en tartışmalı başlıklarından biri olan Net Hata ve Noksan (NHN) kaleminde dikkat çekici bir revizyona gitti. Merkezin Güncesi’nde yayımlanan analizde, yıllardır “kaynağı belirsiz para” tartışmalarına konu olan NHN’nin önemli bölümünün aslında finans hesabındaki ölçüm ve kayıt farklılıklarından kaynaklandığı ortaya konuldu. TCMB’nin Haziran 2026 Ödemeler Dengesi verileri kapsamında yaptığı üç ayrı revizyonla, Ocak 2014-Mayıs 2026 döneminde birikimli Net Hata ve Noksan -34,3 milyar dolardan -14,5 milyar dolara geriledi.
Daha çarpıcı değişim ise son yıllarda yaşandı. Konuya ilişkin olarak, 2023-2026 döneminde revizyon öncesinde -57,8 milyar dolar olan negatif NHN, revizyon sonrasında -23,5 milyar dolara çekildi. TCMB, böylece son dönemdeki negatif birikimin yarıdan fazlasının kaynağının tespit edilerek Finans Hesabı’na taşındığını ifade etti.
Ekonomist Deniz Eresen, TCMB’nin yaptığı çalışmanın özellikle son yıllarda Net Hata ve Noksan üzerinden yapılan bazı yorumların yeniden değerlendirilmesini gerektirdiğine dikkat çekti. Eresen’e göre burada dikkat çeken olan nokta, rakamın basitçe “düzeltilmiş” olması değil; Türkiye’nin dış dengelerine ilişkin fotoğrafın daha net hale gelmesi. Bununla birlikte, eresen, Net Hata ve Noksan’ın adının üzerinde taşıdığı “hata” kelimesinin çoğu zaman yanlış anlaşıldığını belirterek, bu kalemin tek başına kaynağı bilinmeyen para hareketleri anlamına gelmediğini dikkat çekti.
Gelişmenin Detayları
Ödemeler dengesi; dış ticaret, bankacılık işlemleri, finansal hareketler ve farklı veri kaynaklarından oluşturulduğu için, bu kaynakların zamanlaması, kapsamı ve ölçüm yöntemleri arasındaki farklılıkların NHN’ye yansıyabildiğini ifade etti. 57,8 milyar dolarlık negatif rakamın yarısından fazlası kayboldu TCMB’nin yaptığı revizyonların en dikkat çekici sonucu 2023 sonrasında ortaya çıkıyor. Revizyon öncesinde 2023-2026 döneminde 57,8 milyar dolara ulaşan negatif NHN, güncel hesaplama sonrasında 23,5 milyar dolara geriliyor.
Öte yandan, başka bir ifadeyle yaklaşık 34,3 milyar dolarlık fark, Net Hata ve Noksan kaleminden çıkarılarak ekonomik niteliğine uygun finans hesabı kalemlerine aktarılıyor. Deniz Eresen’e göre bu değişim, “Türkiye’ye şu kadar para girdi ama nereden geldiği bulunamadı” şeklindeki basitleştirilmiş yorumların dikkatle ele alınması gerektiğini gösteriyor. Eresen, özellikle cari açık ile Net Hata ve Noksan’ın birlikte değerlendirilmesinde yapılan hataya dikkat çekerek, NHN’deki her negatif değerin doğrudan dış ticaret açığına veya kayıt dışı bir para hareketine bağlanamayacağını belirtti.
TCMB de analizinde NHN’nin tamamının cari işlemler açığına eklenmesinin yanıltıcı sonuçlara yol açabileceğini açıkça ifade etti. Yurt dışındaki mevduatlar artık daha farklı hesaplanacak Revizyonların ilk ayağını Türkiye’de yerleşik gerçek kişilerin yurt dışındaki mevduatlarının hesaplanması oluşturdu. TCMB, daha önce ağırlıklı olarak Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) verilerini kullanırken, gerçek kişilerin yurt dışı mevduat hareketlerini daha doğru ölçebilmek amacıyla SWIFT verilerini de kullanmaya başladı.
Sürecin Arka Planı
Bu değişikliğin Ocak 2023-Mayıs 2026 döneminde NHN üzerindeki birikimli etkisi -13,3 milyar dolar olarak hesaplandı. TCMB, bunun son bir kaynak çıkışı değil, daha önce NHN’ye yansıyan hareketlerin doğru hesaba aktarılması olduğunu ifade etti. Bununla birlikte, eresen’e göre burada kritik nokta, istatistiklerdeki iyileşmenin ekonomide yeni bir para hareketi yaratmaması.
Para zaten hareket etmiş durumda; değişen şey, bu hareketin hangi başlık altında gösterildiği. Swap ve türev işlemler de tabloyu değiştirdi İkinci önemli revizyon ise finansal türev işlemlerine ilişkin oldu. Swap, forward ve opsiyon gibi işlemlerden doğan kâr ve zararların daha önce istatistiklere tam olarak yansımaması nedeniyle NHN’de dikkat çeken farklar oluşabildiği belirtildi.
Konuya ilişkin olarak, tCMB, Merkezi Kayıt Kuruluşu ve BDDK verilerine dayanan sözleşme bazlı son bir hesaplama altyapısıyla 2014 yılından itibaren bu işlemleri yeniden hesapladı. Bu revizyonun Ocak 2014-Mayıs 2026 döneminde NHN üzerindeki birikimli etkisi 6,5 milyar dolarlık net zarar olarak hesaplandı. Üçüncü revizyon ise bankacılık sistemine girip çıkan döviz banknotlarının tamamının dış ekonomik hareket olarak değerlendirilmemesi gerektiğine ilişkin.
Konuya İlişkin Diğer Bilgiler
TCMB, vatandaşların sistem dışında tuttukları dövizi bankaya yatırması veya bankadan çekmesinin her zaman bir dış işlem anlamına gelmediğini kaydetti. Konuya ilişkin olarak, başka bir ifadeyle, vatandaşın yastık altında tuttuğu doları bankaya yatırması Türkiye’ye güncel bir döviz gelmesi anlamına gelmiyor. Ancak eski yöntemde kaynağı doğrudan belirlenemeyen efektif hareketlerinin tamamının yurt dışı kaynaklı olduğu varsayılabiliyordu.
Son yöntemle bu hareketlerin yurt içi ve yurt dışı kaynaklı bölümleri ayrıştırılıyor. “Türkiye’ye yeni para geldi” anlamına gelmiyor Deniz Eresen, TCMB’nin açıklamasının en dikkat çeken tarafının burada olduğunu belirterek, revizyonun Türkiye’nin döviz rezervlerine son bir kaynak yaratmadığının altını çizdi. Çünkü yapılan işlem geçmişte gerçekleşmiş hareketlerin yeniden sınıflandırılması.
Dolayısıyla Net Hata ve Noksan’ın küçülmesi, Türkiye’ye bugün itibarıyla 19,8 milyar dolarlık son bir döviz girişi olduğu anlamına gelmiyor. Buna karşın yapılan revizyon, Türkiye’nin dış finansman ihtiyacının ve cari açığının analiz edilmesi açısından dikkat çeken. Zira hangi paranın ticaretten, hangisinin finansal hareketlerden kaynaklandığını doğru görmek, ekonomi yönetiminin dış kırılganlıklarını değerlendirebilmesi açısından kritik önem taşıyor.
Öne Çıkan Noktalar
TCMB de revizyonların Cari İşlemler Hesabı’nı değiştirmediğini, yalnızca daha önce NHN’de gösterilen bazı tutarların ekonomik niteliğine uygun Finans Hesabı kalemlerine taşındığını belirtiyor. Eresen’e göre bundan sonraki dönemde asıl takip edilmesi gereken konu ise revizyon sonrasında dahi 2026’nın ilk beş ayında Net Hata ve Noksan’ın negatif seviyesini koruması. TCMB de bu döneme ilişkin verilerin henüz geçici olduğunu ve kesin veriler ortaya çıktığında daha sağlıklı değerlendirme yapılabileceğini belirtiyor.
Dolayısıyla Merkez Bankası’nın çalışması geçmişteki “kayıp para” tartışmasının dikkat çeken bir bölümünü açıklığa kavuştururken, 2026 itibarıyla dış dengelerde son soru işaretlerinin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Eski hesabın kritik bir kısmı temizlendi; şimdi gözler yeni verilerde. www.sozcu.com.tr internet sitesinde yayınlanan yazı, haber ve fotoğrafların her türlü telif hakkı Mega Ajans ve Rek. Tic. A.Ş'ye aittir.
İzin alınmadan, kaynak gösterilerek dahi iktibas edilemez.
